Equal
…
…
| FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Rasio Kecukupan Modal (CAR)(Modal / ATMR) | 24,7% | 25,7% | 23,5% | 25,4% |
| Rasio Leverage(Modal Inti / Total Eksposur) | 9,8% | 10,5% | 10,5% | 11,7% |
| FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|
| NPL Bruto(NPL / Total Kredit) | 2,8% | 2,5% | 3,5% | 3,9% |
| NPL Neto((NPL − CKPN) / Kredit) | 1,0% | 1,2% | 1,5% | 1,9% |
| Aset Bermasalah(NPA / Total Aset) | 1,6% | 1,7% | 2,6% | 2,6% |
| Aset Produktif Bermasalah(APB / Aset Produktif) | 1,6% | 1,6% | 2,6% | 2,6% |
| CKPN terhadap Aset Produktif(CKPN / Aset Produktif) | 1,6% | 1,7% | 2,5% | 2,8% |
| Biaya Kredit(Beban CKPN / Kredit Bruto) | 0,8% | 1,2% | 2,0% | 2,6% |
| Rasio Pencadangan NPL(CKPN / NPL Bruto) | 100,9% | 100,1% | 90,0% | 102,2% |
| FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Rasio Pinjaman terhadap Simpanan (LDR)(Kredit / DPK) | 56,5% | 70,0% | 82,1% | 85,4% |
| Net Stable Funding Ratio (NSFR)(ASF / RSF) | 177,9% | 149,9% | 129,7% | 121,9% |
| Liquidity Coverage Ratio (LCR)(HQLA / Arus Kas Keluar (30h)) | 319,7% | 192,2% | 177,8% | 212,0% |
| Rasio CASA (Giro + Tabungan)((Giro + Tabungan) / Total Simpanan) | 61,1% | 63,6% | 65,1% | 66,5% |
| FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Imbal Hasil Aset (ROA)(Laba Bersih / Total Aset) | 2,0% | 1,9% | 1,6% | 1,9% |
| Imbal Hasil Ekuitas (ROE)(Laba Bersih (Pemilik) / Ekuitas (Pemilik)) | 16,2% | 14,0% | 11,9% | 13,4% |
| Marjin Bunga Bersih (NIM)(NII / Rata-rata Aset Produktif) | 5,1% | 5,6% | 5,9% | 6,2% |
| FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Beban Operasional / Pendapatan Operasional (BOPO)(Beban Ops. / Pendapatan Ops.) | 76,1% | 77,3% | 81,9% | 79,9% |
| Rasio Biaya terhadap Pendapatan (CIR)(Biaya Ops. (ex-CKPN) / Pendapatan) | 38,4% | 39,6% | 39,2% | 36,9% |
| FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Pertumbuhan Kredit (YoY)(Kredit Bruto / Tahun Lalu − 1) | — | 18,5% | 17,0% | 5,0% |
| Pertumbuhan Simpanan (YoY)(Total Simpanan / Tahun Lalu − 1) | — | -4,4% | -0,9% | 1,4% |
Harga Rp 520 · kapitalisasi pasar Rp 7,8 T
| Multiple | BJTM | Median peer | vs median |
|---|---|---|---|
| P/E | 5,05x | 8,04x | -37% |
| P/B | 0,57x | 0,78x | -27% |
| Imbal Hasil Dividen | 10,52% | 7,46%(14/15) | +41% |
Analisis edukatif. Multiple memasangkan harga hari ini dengan tahun buku teraudit terakhir (konvensi trailing-FY); angka peer adalah sampel peer yang dicakup, bukan seluruh pasar. Bukan target harga.
Bank tidak dapat dinilai dari arus kas operasi seperti pabrik, karena bagi bank utang adalah bahan baku, bukan pendanaan. Karena itu model ini menilai ekuitas secara langsung: mulai dari nilai buku, lalu tambahkan nilai kini dari semua yang dihasilkan bank di atas biaya ekuitasnya. Bank yang menghasilkan tepat sebesar biaya ekuitasnya bernilai tepat sebesar nilai bukunya (P/B 1,0).
| Asumsi | Default | Dasar |
|---|---|---|
| Ekuitas buku (BV₀) | Rp 14 T | audited Individual-basis equity, FY2025 publication |
| ROE, awal fade | 13,35% | FY2025 disclosed ROE (OJK ratio table) |
| ROE, terminal | 13,66% | median disclosed ROE, FY2022–FY2025: the bank's own demonstrated through-cycle level, fading linearly |
| Horizon fade | 5 thn | fade linear; tahun terakhir tepat di terminal |
| Retensi (fase eksplisit) | 43,8% | implied from delivered equity growth FY2022–FY2025 (CAGR 6.1%) ÷ average ROE 13.9%. An approximation: equity growth also carries OCI effects (FVOCI marks, revaluations), not only retention |
| Biaya ekuitas | 11,27% | Regional development banks (BPD) and small/niche franchises. The EM cohort averages are nearly identical across the two buckets: company-specific risk (e.g. a digital bank pre-scale) is NOT captured by a sector beta; the panel slider is the adjustment surface. |
| Pertumbuhan terminal | 2,5% | house terminal growth 2.5% (capped at terminal ROE by the engine when binding) |
Ekuitas = BV₀ Rp 14 T + PV(berlebih, th 1–5) Rp 1,2 T + PV(terminal) Rp 2,9 T = Rp 18 T
Pada harga hari ini pasar membayar 44% dari nilai ekuitas model ini. Harga itu memuat lebih sedikit daripada hasil input ini, yang sama artinya dengan mengasumsikan biaya ekuitas lebih tinggi atau ROE terminal lebih rendah daripada default di sini.
| Tahun | +1 | +2 | +3 | +4 | +5 | T∞ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROE | 13,35% | 13,43% | 13,50% | 13,58% | 13,66% | 13,66% |
| Buku (awal) | Rp 14 T | Rp 14 T | Rp 15 T | Rp 16 T | Rp 17 T | Rp 18 T |
| Laba bersih | Rp 1,8 T | Rp 1,9 T | Rp 2,1 T | Rp 2,2 T | Rp 2,3 T | Rp 2,5 T |
| Ditahan | Rp 798 M | Rp 849 M | Rp 904 M | Rp 963 M | Rp 1,0 T | — |
| Imbal hasil berlebih | Rp 284 M | Rp 311 M | Rp 341 M | Rp 374 M | Rp 409 M | Rp 433 M |
| PV | Rp 255 M | Rp 251 M | Rp 248 M | Rp 244 M | Rp 240 M | Rp 2,9 T |
Periksa sendiri: NI = ROE × buku · ER = (ROE − COE) × buku · PV = ER ÷ (1+COE)^thn · buku berikut = buku + NI × retensi · TV = ER(T∞) ÷ (COE − g), didiskonto dari tahun 5
| ROE_T \ COE | 10,27% | 11,27% | 12,27% |
|---|---|---|---|
| 11,66% | 1,24x | 1,08x | 0,96x |
| 13,66% | 1,49x | 1,30x | 1,15x |
| 15,66% | 1,75x | 1,53x | 1,35x |
Keluaran model dengan asumsi yang dinyatakan, bukan target. Rekam ROE: FY2022 16,24% · FY2023 13,96% · FY2024 11,89% · FY2025 13,35%
| FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Pendapatan bunga | Rp 6,8 T | Rp 7,3 T | Rp 8,0 T | Rp 8,6 T |
| Beban bunga | Rp 2,0 T | Rp 2,3 T | Rp 2,5 T | Rp 2,4 T |
| Pendapatan bunga bersih | Rp 4,8 T | Rp 5,0 T | Rp 5,5 T | Rp 6,1 T |
| Komisi/provisi/fee dan administrasi | Rp 515 M | Rp 500 M | Rp 547 M | Rp 563 M |
| Kerugian penurunan nilai aset keuangan | Rp 387 M | Rp 671 M | Rp 1,2 T | Rp 1,7 T |
| Beban tenaga kerja | Rp 1,4 T | Rp 1,6 T | Rp 1,6 T | Rp 1,9 T |
| Laba operasional | Rp 1,9 T | Rp 1,9 T | Rp 1,6 T | Rp 2,0 T |
| Laba sebelum pajak | Rp 2,0 T | Rp 1,9 T | Rp 1,7 T | Rp 2,0 T |
| Laba bersih | Rp 1,5 T | Rp 1,5 T | Rp 1,3 T | Rp 1,5 T |
| FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Kas | Rp 2,0 T | Rp 2,7 T | Rp 2,4 T | Rp 2,3 T |
| Penempatan pada Bank Indonesia | Rp 14 T | Rp 9,1 T | Rp 5,2 T | Rp 4,3 T |
| Penempatan pada bank lain | Rp 4,5 T | Rp 4,6 T | Rp 1,6 T | Rp 1,8 T |
| Surat berharga yang dimiliki | Rp 23 T | Rp 16 T | Rp 18 T | Rp 18 T |
| Kredit yang diberikan (bruto, termasuk pembiayaan syariah) | Rp 46 T | Rp 55 T | Rp 64 T | Rp 67 T |
| CKPN kredit & pembiayaan syariah | -Rp 1,3 T | -Rp 1,4 T | -Rp 2,0 T | -Rp 2,7 T |
| Aset tetap & inventaris (neto) | Rp 1,3 T | Rp 1,3 T | Rp 1,3 T | Rp 1,3 T |
| Total aset | Rp 103 T | Rp 104 T | Rp 102 T | Rp 106 T |
| Giro | Rp 24 T | Rp 21 T | Rp 19 T | Rp 21 T |
| Tabungan | Rp 26 T | Rp 29 T | Rp 31 T | Rp 31 T |
| Deposito | Rp 32 T | Rp 28 T | Rp 27 T | Rp 26 T |
| Surat berharga yang diterbitkan | Rp 0 | Rp 0 | Rp 0 | Rp 2,0 T |
| Total liabilitas | Rp 92 T | Rp 92 T | Rp 90 T | Rp 92 T |
| Total ekuitas | Rp 11 T | Rp 12 T | Rp 13 T | Rp 14 T |
BJTM (Bank Jatim), dikendalikan-mayoritas Pemerintah Provinsi Jawa Timur (51,13%, mayoritas kendali nyata; lebih bersih dari pluralitas terfragmentasi sesama-BPD BJBR) bersama pemerintah kabupaten/kota Jawa Timur (28,35%) dan mengambang publik (20,52%), adalah cerita "modal dorman akhirnya dikerahkan," bukan pertumbuhan-dengan-biaya-apa-pun. Neraca FY2022 duduk di atas surplus likuiditas ekstrem: LCR 319,65%, NSFR 177,87%, LDR hanya 56,50% (bank nyaris tak menyalurkan kredit relatif basis depositonya sendiri). Sepanjang 4 tahun berikutnya, BJTM sengaja mengerahkan-ulang surplus itu ke kredit: LDR naik setiap tahun ke 85,39% pada FY2025, didanai hampir seluruhnya dari mengurangi penempatan BI (-68,3%, Rp13,53tn→Rp4,28tn) dan kepemilikan surat berharga (-21,7%) ketimbang menghimpun deposito baru (total deposito justru turun 3,9% sepanjang rentang sama); total aset tumbuh hanya 2,7% kumulatif sementara buku kredit (konvensional + Syariah gabungan) tumbuh 45,5%. Ini rasional secara ekonomi (kredit berimbal-hasil lebih tinggi dari penempatan BI) dan rasio likuiditas hasil tetap nyaman di atas minimum regulasi (LCR 212,00%, NSFR 121,85%, keduanya FY2025), bukan pengurasan sembrono. **Biaya nyata, terungkap**: NPL bruto membaik awalnya (2,83%→2,49%, FY2022-2023) lalu naik dua tahun berturut (2,49%→3,45%→3,88%), dan beban pencadangan lebih dari empat kali lipat kumulatif (Rp386,5 miliar→Rp1.716,3 miliar); hanyutan kualitas-aset nyata, terkuantifikasi menyertai pengerahan-ulang, belum krisis tetapi layak dipantau jika berlanjut lewat FY2025. Laba bersih turun dua kali (FY2023 -4,7%, FY2024 -12,9%) sebelum pemulihan tajam FY2025 (+20,65% YoY ke Rp1,546tn, cocok persis pelaporan pers independen): ROE mengikuti lengkung turun-lalu-pulih-sebagian sama (16,24%→13,96%→11,89%→13,35%), tetap nyaman di depan ROE BJBR maupun PNBN dalam dataset ini. **Pengungkapan unik lengkap di antara bank dataset ini**: leverageRatio, NSFR dan LCR semua terungkap langsung untuk keempat tahun, nol celah rasio null.
Giro, Tabungan dan Deposito dari kas provinsi/daerah Jawa Timur dan relasi gaji-PNS membentuk basis pendanaan lengket.
EkonomiPendanaan berbiaya-rendah, churn-rendah -- bukan kendala mengikat BJTM.
Pilihan operasi penentu 4-tahun: LDR naik dari 56,50% ke 85,39% seiring penempatan BI dikurangi 68,3% untuk mendanai pertumbuhan kredit.
EkonomiRealokasi cari-imbal-hasil rasional (kredit > penempatan BI) yang nyaris tak menumbuhkan total neraca (+2,7% sepanjang 4 tahun) sembari mentransformasi komposisinya.
NIM melebar dari 5,11% (FY2022) ke 6,15% (FY2025) seiring bauran aset bergeser ke kredit berimbal-hasil lebih tinggi.
EkonomiImbalan langsung strategi pengerahan-ulang-likuiditas.
Beban pencadangan naik setiap tahun tanpa kecuali, lebih dari empat kali lipat kumulatif (Rp386,5 miliar→Rp1.716,3 miliar) seiring NPL bruto hanyut naik bersama buku yang tumbuh.
EkonomiBaris biaya paling penting dipantau -- harga nyata strategi pengerahan-ulang.
Total ekuitas tumbuh setiap tahun (+19,3% kumulatif, FY2022-2025) bahkan saat laba bersih berfluktuasi -- konsisten distribusi dividen rendah atau nihil jendela ini (tak dikonfirmasi independen batch ini).
EkonomiPostur builder -- modal ditahan di bank mendanai kelanjutan pertumbuhan kredit, bukan didistribusikan.
Struktur biayaBeban bunga (Rp2,43tn, FY2025) dan beban tenaga kerja (Rp1,88tn) adalah dua pos biaya terbesar di bawah pendapatan bunga bersih; pencadangan (Rp1,72tn) telah tumbuh jadi pos biaya ketiga sebanding-besar, dari sebelumnya terkecil di antara ketiganya kembali di FY2022. Rasio biaya-terhadap-pendapatan bertahan di rentang 36,85-39,56% sepanjang jendela -- level relatif efisien versus bank swasta/regional lain dataset ini.
Siklus kasRantai biaya-dana-ke-NIM bank: deposito pemerintah/PNS dihimpun berbiaya rendah, dikerahkan-ulang ke kredit pada marjin bersih melebar (5,11%→6,15%), pencadangan diambil seiring buku menua. Kejutan FY2022-2025 adalah pergeseran bauran-aset itu sendiri -- penempatan BI dan surat berharga dikurangi khusus mendanai langkah "kerahkan", ketimbang deposito baru mendanai pertumbuhan inkremental di atas neraca yang sudah penuh.
Deposito pemerintah-daerah dan tertaut-PNS lengket dan berbiaya-rendah alami, diperkuat peran resmi BJTM sebagai mitra perbankan pemerintah provinsi/daerah Jawa Timur: keunggulan pendanaan struktural sama seperti peran BPD setara BJBR di Jawa Barat/Banten.
Implikasi → Biaya dana bukan kendala BJTM; mengerahkan likuiditas hasilnya secara produktif tuas sesungguhnya, dan FY2022-2025 menunjukkan manajemen aktif menariknya.
Debitur PNS/pegawai negeri segmen captive, churn-rendah via pengaturan potong-gaji; debitur komersial/UMKM punya leverage tawar lebih besar dan persaingan dari bank nasional.
Implikasi → Inti kredit-gaji dapat dipertahankan; pertumbuhan melampauinya (tempat buku kredit BJTM berekspansi) menghadapi tekanan harga kompetitif normal.
Penghalang modal/izin seluruh-sektor standar, ditambah mandat pemerintah-daerah dan kepemilikan mayoritas negara (51,13% Pemprov Jatim) BJTM sendiri adalah keunggulan incumbency tambahan, spesifik-bank di Jawa Timur.
Implikasi → Risiko masuk bukan yang membentuk cerita BJTM saat ini; eksekusi pengerahan-ulang modalnya sendiri yang membentuknya.
Pinjaman fintech dan bank nasional lebih besar bersaing untuk kredit komersial/UMKM dan konsumer yang kini dikejar BJTM lebih agresif seiring mengerahkan surplus likuiditas lamanya: latar kompetitif nyata bagi dorongan pertumbuhan-kredit.
Implikasi → Tekanan substitusi kontributor plausibel tren NPL naik bersama efek buku-menua murni.
Bersaing dengan sesama BPD BJBR (peer berstruktur serupa dalam dataset ini, meski lintasan terkini berbeda tajam) dan bank nasional beroperasi di Jawa Timur; LDR BJTM (85,4%) masih di bawah norma sistem ~85-90%, mengindikasikan ruang terus tumbuh tanpa harus mengeskalasi persaingan harga.
Implikasi → BJTM kemungkinan masih punya ruang pengerahan lebih jauh sebelum LDR sendiri jadi kendala mengikat.
Nyata dan berbasis-operasi, dengan ayunan multi-tahun nyata terungkap ketimbang dihaluskan: laba bersih turun FY2023 (-4,7%) dan FY2024 (-12,9%) sebelum pemulihan FY2025 (+20,65%). Tahun-tahun turun berbarengan pencadangan naik (cerita biaya-kredit nyata, bukan rekayasa-laba), dan rebound FY2025 dikuatkan cetakan Q3-2025 independen (+23,51% YoY kumulatif) ketimbang bersandar angka tahun-penuh saja.
Diperiksa: tidak ditemukan pos satu-kali material dalam jendela yang ditinjau.
Konversi kasTak dapat dihitung independen dari format tabel-rasio Publikasi terungkap (tak ada laporan arus kas operasi diekstrak batch ini) -- ditandai sebagai celah data nyata ketimbang diasumsikan bersih.
Builder jelas sepanjang jendela penuh: pilihan alokasi penentu adalah mengerahkan-ulang surplus likuiditas dahulu-menganggur ke pertumbuhan kredit (LDR 56,50%→85,39%) sembari menahan modal (ekuitas +19,3% kumulatif) ketimbang mendistribusikannya -- pertumbuhan didanai realokasi neraca yang sudah ada, bukan menghimpun modal baru atau mengurangi ekuitas.
AlokasiModal tumbuh via laba ditahan sepanjang 4 tahun bahkan saat laba bersih berfluktuasi, mendanai kelanjutan penyeimbangan-ulang bauran-aset menuju kredit. Tak ada distribusi dividen dikonfirmasi materi sumber ditinjau batch ini -- celah nyata, terungkap ketimbang diasumsikan ke arah manapun.
Tren imbal hasilROE bergerak 16,24%→13,96%→11,89%→13,35% (FY2022-2025) -- penurunan-dan-pemulihan-sebagian nyata, bukan tren bersih ke arah manapun, mengikuti lengkung sama laba bersih itu sendiri. Tetap nyaman di depan ROE menurun BJBR dan ROE persisten-rendah PNBN di tempat lain roster bank dataset ini.
NPL bruto naik dua tahun berturut setelah penurunan awal (2,49%→3,45%→3,88%, FY2023-2025) dan beban pencadangan lebih dari empat kali lipat kumulatif (Rp386,5 miliar→Rp1.716,3 miliar) -- biaya nyata, terkuantifikasi, terungkap dorongan pertumbuhan-kredit. Belum krisis (NPL tetap jauh di bawah ambang keprihatinan sistem dan CAR tetap sehat 25,38%), tetapi tren terjelas layak dipantau.
Berbeda dari bank lain mana pun dalam dataset ini, BJTM mengungkap "Kredit yang diberikan" dan "Pembiayaan syariah" sebagai dua item baris berdekatan di neraca SAMA (bukan mini-tabel UUS terkecualikan-terpisah) -- digabung jadi satu angka loansGross/impairmentAllowance di sini. Diverifikasi benar, bukan diasumsikan: angka gabungan FY2025 (Rp67,244tn) cocok persis data penyaluran-kredit dilaporkan-independen, dan rasio LDR terungkap terhitung-ulang cocok persis memakai angka gabungan ini untuk FY2022/2023 (dalam ~0,6pp untuk FY2024/2025, diharapkan dari nuansa rumus-regulasi LDR sendiri).
Kedua dokumen sumber (FY2025/2024 dan FY2023/2022) terpindai/gambar-saja tanpa lapisan teks terekstrak (dikonfirmasi via extract-pdf-pdfjs.mjs, nol baris relevan-rasio kedua kasus) -- dibaca via render-page.mjs + visi, metode sama sudah tervalidasi broadsheet FY2023/2022 MEGA. Setiap angka dipakai di sini disilang-cek terhadap minimal 1 identitas internal (NII=II-IE, kedua dokumen) atau sumber eksternal independen (perhitungan-ulang LDR, laba bersih dan laju pertumbuhan dilaporkan-pers) sebelum dikirim.
Naratif kurasi (interpretasi edukatif), didukung sumber tertaut. Angka di atas bersifat deterministik. Bukan nasihat investasi.
Besar, bermodal kuat, dan terkonsentrasi pada beberapa pemain sistemik, dengan profitabilitas terdepan di ASEAN: meski marjin dan efisiensi kini tertekan di akhir siklus.