Equal
…
…
| FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Rasio Kecukupan Modal (CAR)(Modal / ATMR) | 52,1% | 50,0% | 51,7% | 56,2% |
| Rasio Leverage(Modal Inti / Total Eksposur)not disclosed | — | — | — | — |
| FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|
| NPL Bruto(NPL / Total Kredit) | 2,7% | 2,9% | 3,8% | 2,6% |
| NPL Neto((NPL − CKPN) / Kredit) | 0,3% | 0,3% | 0,0% | 0,0% |
| Aset Bermasalah(NPA / Total Aset) | 1,6% | 1,7% | 1,9% | 1,2% |
| Aset Produktif Bermasalah(APB / Aset Produktif) | 1,6% | 1,7% | 1,9% | 1,2% |
| CKPN terhadap Aset Produktif(CKPN / Aset Produktif) | 4,0% | 6,0% | 4,6% | 4,0% |
| Biaya Kredit(Beban CKPN / Kredit Bruto) | 8,2% | 16,7% | 13,4% | 8,0% |
| Rasio Pencadangan NPL(CKPN / NPL Bruto) | 253,0% | 362,6% | 242,3% | 328,7% |
| FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Rasio Pinjaman terhadap Simpanan (LDR)(Kredit / DPK) | 95,7% | 93,8% | 86,8% | 84,8% |
| Net Stable Funding Ratio (NSFR)(ASF / RSF)not disclosed | — | — | — | — |
| Liquidity Coverage Ratio (LCR)(HQLA / Arus Kas Keluar (30h))not disclosed | — | — | — | — |
| Rasio CASA (Giro + Tabungan)((Giro + Tabungan) / Total Simpanan) | 24,6% | 25,6% | 26,5% | 25,9% |
| FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Imbal Hasil Aset (ROA)(Laba Bersih / Total Aset) | 11,4% | 6,3% | 6,4% | 7,3% |
| Imbal Hasil Ekuitas (ROE)(Laba Bersih (Pemilik) / Ekuitas (Pemilik)) | 24,7% | 13,6% | 13,3% | 13,9% |
| Marjin Bunga Bersih (NIM)(NII / Rata-rata Aset Produktif) | 27,3% | 26,0% | 24,3% | 22,7% |
| FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Beban Operasional / Pendapatan Operasional (BOPO)(Beban Ops. / Pendapatan Ops.) | 58,1% | 76,4% | 74,9% | 69,3% |
| Rasio Biaya terhadap Pendapatan (CIR)(Biaya Ops. (ex-CKPN) / Pendapatan) | 36,7% | 38,4% | 44,9% | 48,8% |
| FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Pertumbuhan Kredit (YoY)(Kredit Bruto / Tahun Lalu − 1) | — | -0,7% | -10,7% | 1,8% |
| Pertumbuhan Simpanan (YoY)(Total Simpanan / Tahun Lalu − 1) | — | 0,8% | -3,4% | 4,1% |
Harga Rp 991 · kapitalisasi pasar Rp 7,6 T
| Multiple | BTPS | Median peer | vs median |
|---|---|---|---|
| P/E | 6,11x | 8,04x | -24% |
| P/B | 0,76x | 0,78x | -3% |
| Imbal Hasil Dividen | 9,32% | 7,46%(14/15) | +25% |
Analisis edukatif. Multiple memasangkan harga hari ini dengan tahun buku teraudit terakhir (konvensi trailing-FY); angka peer adalah sampel peer yang dicakup, bukan seluruh pasar. Bukan target harga.
Bank tidak dapat dinilai dari arus kas operasi seperti pabrik, karena bagi bank utang adalah bahan baku, bukan pendanaan. Karena itu model ini menilai ekuitas secara langsung: mulai dari nilai buku, lalu tambahkan nilai kini dari semua yang dihasilkan bank di atas biaya ekuitasnya. Bank yang menghasilkan tepat sebesar biaya ekuitasnya bernilai tepat sebesar nilai bukunya (P/B 1,0).
| Asumsi | Default | Dasar |
|---|---|---|
| Ekuitas buku (BV₀) | Rp 10,0 T | audited Individual-basis equity, FY2025 publication |
| ROE, awal fade | 13,92% | FY2025 disclosed ROE (OJK ratio table) |
| ROE, terminal | 13,77% | median disclosed ROE, FY2022–FY2025: the bank's own demonstrated through-cycle level, fading linearly |
| Horizon fade | 5 thn | fade linear; tahun terakhir tepat di terminal |
| Retensi (fase eksplisit) | 36,7% | implied from delivered equity growth FY2022–FY2025 (CAGR 6.0%) ÷ average ROE 16.4%. An approximation: equity growth also carries OCI effects (FVOCI marks, revaluations), not only retention |
| Biaya ekuitas | 11,27% | Regional development banks (BPD) and small/niche franchises. The EM cohort averages are nearly identical across the two buckets: company-specific risk (e.g. a digital bank pre-scale) is NOT captured by a sector beta; the panel slider is the adjustment surface. |
| Pertumbuhan terminal | 2,5% | house terminal growth 2.5% (capped at terminal ROE by the engine when binding) |
Ekuitas = BV₀ Rp 10,0 T + PV(berlebih, th 1–5) Rp 1,0 T + PV(terminal) Rp 2,1 T = Rp 13 T
Pada harga hari ini pasar membayar 58% dari nilai ekuitas model ini. Harga itu memuat lebih sedikit daripada hasil input ini, yang sama artinya dengan mengasumsikan biaya ekuitas lebih tinggi atau ROE terminal lebih rendah daripada default di sini.
| Tahun | +1 | +2 | +3 | +4 | +5 | T∞ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROE | 13,92% | 13,88% | 13,85% | 13,81% | 13,77% | 13,77% |
| Buku (awal) | Rp 10,0 T | Rp 11 T | Rp 11 T | Rp 12 T | Rp 12 T | Rp 13 T |
| Laba bersih | Rp 1,4 T | Rp 1,5 T | Rp 1,5 T | Rp 1,6 T | Rp 1,7 T | Rp 1,8 T |
| Ditahan | Rp 510 M | Rp 535 M | Rp 561 M | Rp 588 M | Rp 616 M | — |
| Imbal hasil berlebih | Rp 265 M | Rp 274 M | Rp 284 M | Rp 294 M | Rp 305 M | Rp 320 M |
| PV | Rp 238 M | Rp 222 M | Rp 206 M | Rp 192 M | Rp 179 M | Rp 2,1 T |
Periksa sendiri: NI = ROE × buku · ER = (ROE − COE) × buku · PV = ER ÷ (1+COE)^thn · buku berikut = buku + NI × retensi · TV = ER(T∞) ÷ (COE − g), didiskonto dari tahun 5
| ROE_T \ COE | 10,27% | 11,27% | 12,27% |
|---|---|---|---|
| 11,77% | 1,26x | 1,11x | 0,99x |
| 13,77% | 1,50x | 1,32x | 1,17x |
| 15,77% | 1,75x | 1,53x | 1,36x |
Keluaran model dengan asumsi yang dinyatakan, bukan target. Rekam ROE: FY2022 24,68% · FY2023 13,63% · FY2024 13,28% · FY2025 13,92%
| FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Pendapatan dari penyaluran dana | Rp 5,4 T | Rp 5,7 T | Rp 5,4 T | Rp 5,2 T |
| Bagi hasil untuk pemilik dana investasi | Rp 345 M | Rp 486 M | Rp 504 M | Rp 491 M |
| Pendapatan setelah distribusi bagi hasil | Rp 5,0 T | Rp 5,2 T | Rp 4,9 T | Rp 4,7 T |
| Beban penurunan nilai aset keuangan | Rp 945 M | Rp 1,9 T | Rp 1,4 T | Rp 826 M |
| Beban tenaga kerja | Rp 1,2 T | Rp 1,3 T | Rp 1,4 T | Rp 1,5 T |
| Laba operasional | Rp 2,3 T | Rp 1,4 T | Rp 1,4 T | Rp 1,6 T |
| Laba sebelum pajak | Rp 2,3 T | Rp 1,4 T | Rp 1,4 T | Rp 1,6 T |
| Laba bersih | Rp 1,8 T | Rp 1,1 T | Rp 1,1 T | Rp 1,2 T |
| FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Kas | Rp 730 M | Rp 497 M | Rp 593 M | Rp 628 M |
| Penempatan pada Bank Indonesia | Rp 731 M | Rp 763 M | Rp 1,7 T | Rp 1,5 T |
| Penempatan pada bank lain | Rp 10 M | Rp 4,7 M | Rp 2,2 M | Rp 6,2 M |
| Surat berharga dimiliki | Rp 7,5 T | Rp 8,5 T | Rp 8,8 T | Rp 9,9 T |
| Pembiayaan & piutang (bruto) | Rp 11 T | Rp 11 T | Rp 10 T | Rp 10 T |
| CKPN pembiayaan & piutang | -Rp 769 M | -Rp 1,2 T | -Rp 924 M | -Rp 881 M |
| Aset tetap & inventaris | Rp 379 M | Rp 376 M | Rp 335 M | Rp 334 M |
| Total aset | Rp 21 T | Rp 21 T | Rp 22 T | Rp 23 T |
| Giro (wadiah + non profit sharing) | Rp 28 M | Rp 24 M | Rp 6,8 M | Rp 43 M |
| Tabungan (wadiah + non profit sharing) | Rp 2,9 T | Rp 3,1 T | Rp 3,1 T | Rp 3,1 T |
| Deposito | Rp 9,1 T | Rp 9,0 T | Rp 8,6 T | Rp 9,0 T |
| Total liabilitas | Rp 13 T | Rp 13 T | Rp 12 T | Rp 13 T |
| Total ekuitas | Rp 8,4 T | Rp 8,8 T | Rp 9,3 T | Rp 10,0 T |
BTPS adalah hewan benar-benar berbeda dari bank lain mana pun dalam dataset ini; spesialis mikrofinans group-lending Syariah produk-tunggal ("Tepat Pembiayaan Syariah," pembiayaan tanpa agunan bagi pengusaha perempuan ultra-mikro terorganisir dalam kelompok "sentra" beranggota 10+ dengan pertemuan mingguan), ~20x lebih kecil dari sesama nama Syariah BRIS dari sisi aset, dimiliki 70% oleh PT Bank SMBC Indonesia Tbk (dahulu Bank BTPN, sendiri tertaut Sumitomo Mitsui). **Jendela 4-tahun kini-lengkap (FY2022-2025) mengungkap temuan headline yang tak pernah terlihat kirim 3-tahun asli**: FY2022 adalah tahun terbaik BTPS sepanjang sejarah perusahaan dengan margin lebar (laba bersih Rp1,77tn, ROE 24,68%, ROA 11,36%, BOPO hanya 58,13%, dikonfirmasi independen via liputan pers); dan FY2023 bukan titik-data berdiri-sendiri melainkan awal pembalikan nyata, dramatis: laba bersih turun 39,4% dalam satu tahun (Rp1,77tn→Rp1,07tn), ROE nyaris separuh (24,68%→13,63%), ROA lebih dari separuh (11,36%→6,30%), dan BOPO melonjak 18,2 poin persentase (58,13%→76,35%). Angka utama tetap ekstrem menurut standar bank mana pun: setara-NIM (Net Imbalan) 22,71-27,32% dan CAR 50,04-56,20%; keduanya berkali-lipat dari nama lain mana pun di sini, meski Net Imbalan sendiri kini penurunan monoton 4-tahun bersih (27,32%→26,00%→24,30%→22,71%). FY2025 (Individual): laba bersih tumbuh 16,5% ke Rp1,25tn seiring pencadangan turun 39,2% (Rp1,36tn→Rp826,3 miliar), tetapi cerita kualitas-laba sesungguhnya ada di bawahnya: BOPO membaik (74,93%→69,34%) murni dari biaya-kredit lebih rendah itu, sementara CIR (biaya-terhadap-pendapatan tanpa pencadangan) kini menunjukkan MEMBURUK MONOTON 4-tahun bersih (36,71%→38,43%→44,92%→48,81%) seiring beban tenaga kerja terus naik berbanding pendapatan yang terus turun. Buku pembiayaan sendiri menyusut 10,7% di FY2024 (mengikuti goncangan kualitas-aset FY2024 sungguhan) sebelum pemulihan sedang 1,8% FY2025. Kasus-lawan, dinyatakan gamblang: CAR tetap dalam pita 50-56% sepanjang keempat tahun (52,05%→50,04%→51,71%→56,20%, bukan kenaikan bersih begitu FY2022 disertakan) bahkan saat BTPS membayar dividen nyata; modal tetap raksasa dan kurang-terkerahkan relatif basis-laba pasca-2022 yang menyusut, dan ROE tak pernah mendekati pulih ke puncak FY2022-nya.
Giro, Tabungan (wadiah + non-bagi-hasil) dan Deposito dari masyarakat umum, basis pendanaan konvensional.
EkonomiBauran pendanaan standar: biaya dana bukan yang membuat BTPS tak lazim.
Petugas lapangan mengorganisir kelompok perempuan beranggota 10+ dengan pertemuan mingguan wajib: mekanisme distribusi dan disiplin-kredit sesungguhnya.
EkonomiLangkah ini, bukan pemasaran atau harga, yang membuat segmen ultra-mikro dapat di-underwrite pada marjin BTPS.
Pembiayaan kelompok tanpa agunan pada Net Imbalan 22,71-26,00%: ekstrem menurut standar perbankan.
EkonomiSumber struktural seluruh profitabilitas BTPS: segalanya dalam model ada untuk membuat langkah ini berjalan.
Pencadangan berayun tajam, Rp1,90tn (FY2023) → Rp1,36tn (FY2024) → Rp826,3 miliar (FY2025), mengikuti kemunduran NPF FY2024 nyata dan pemulihan FY2025.
EkonomiFaktor ayun tunggal terbesar di balik pertumbuhan laba dilaporkan FY2025, bukan pendapatan, bukan kendali biaya.
CAR naik setiap tahun (50,04%→56,20%) bahkan setelah payout dividen nyata (~45-50% laba bersih): generasi modal melampaui pertumbuhan maupun distribusi.
EkonomiBukti terjelas modal kurang-terkerahkan dalam dataset ini, bahkan dividen murah hati tak cukup menahan CAR datar.
Struktur biayaBeban tenaga kerja (Rp1,51tn, FY2025, +6,5% YoY, +14,3% kumulatif sejak FY2023) adalah pos biaya terkendali terbesar: model petugas-lapangan/pendampingan inheren padat-karya. Pencadangan (Rp826,3 miliar, turun tajam dari Rp1,90tn FY2023) adalah baris paling volatil. Pendapatan dari penyaluran dana turun dua tahun berturut (-9,2% kumulatif): disiplin biaya tak mengimbangi, penyebab langsung kemunduran CIR.
Siklus kasDeposito dihimpun konvensional, dikerahkan via pembentukan kelompok-sentra dan pembiayaan murabahah/wakalah terdampingi-mingguan pada marjin ekstrem 22,71-26,00%, dicadangkan terhadap profil risiko-kredit yang wajar lebih sering-sentuh. Buku pembiayaan sendiri berkontraksi 10,7% di FY2024 sebelum pemulihan 1,8% FY2025: volatilitas nyata tak terlihat di bank konvensional dataset ini.
Pendanaan deposito standar (Giro/Tabungan/Deposito) dari masyarakat umum: penyimpan tak berdaya tawar khusus; BTPS bersaing untuk deposito seperti bank lain mana pun meski sisi kreditnya terspesialisasi.
Implikasi → Biaya dana bukan kendala penentu BTPS: marjin ekstremnya datang nyaris seluruhnya dari sisi kredit.
Debitur ultra-mikro individual dalam kelompok "sentra" nyaris tak berdaya tawar harga: tanggung-renteng kelompok dan model underwriting terspesialisasi BTPS menetapkan syarat.
Implikasi → Daya tawar pembeli rendah menopang marjin sangat lebar (Net Imbalan 22-26%): sumber struktural profitabilitas BTPS.
Mikrofinans group-lending berskala membutuhkan infrastruktur pendampingan-lapangan/sentra khusus (bukan sekadar modal atau izin bank) yang butuh bertahun-tahun dibangun: moat operasional nyata, meski sempit, dalam ceruk spesifik ini.
Implikasi → Ceruk BTPS dapat dipertahankan secara operasional, tetapi sempit: tak diterjemahkan jadi kekuatan harga atas sistem perbankan lebih luas.
Pemberi pinjaman informal, koperasi, dan pemain mikrofinans/fintech-lending lain bersaing untuk segmen debitur ultra-mikro sama, meski sedikit yang menyamai persis struktur pendampingan-kelompok BTPS.
Implikasi → Latar kompetitif nyata bagi buku pembiayaan yang menyusut-lalu-pulih, bersama penarikan berbasis kualitas-aset yang terungkap.
Berada di jalur kompetitif berbeda dari BRIS dan bank konvensional dalam dataset ini: rivalitas langsung dengan pemberi-pinjaman mikrofinans/ultra-mikro lain, bukan set peer kapitalisasi-besar yang dilacak Neraca.
Implikasi → Metrik perbandingan-peer standar (vs bank kelas BBCA) meremehkan seberapa terdiferensiasi posisi kompetitif BTPS sesungguhnya.
Nyata, tetapi headline menyamarkan kemunduran mendasar sesungguhnya, kini terlihat sepanjang jendela 4-tahun penuh ketimbang 3: pertumbuhan laba +16,5% FY2025 sepenuhnya cerita siklus-pencadangan (Rp1,36tn→Rp826,3 miliar, -39,2%), bukan perbaikan operasi, dan mengikuti penurunan-tangga FY2022→2023 jauh lebih besar (laba bersih -39,4% dalam satu tahun) yang kirim 3-tahun asli tak pernah tangkap. CIR (biaya-terhadap-pendapatan tanpa pencadangan), ukuran efisiensi lebih bersih, menunjukkan pemburukan monoton 4-tahun bersih (36,71%→48,81%) seiring biaya tenaga kerja naik berbanding pendapatan turun 3 dari 4 tahun. Perbaikan headline BOPO FY2025 (76,35%→69,34%) nyata tetapi bertumpu-pencadangan, bukan perbaikan efisiensi apel-ke-apel; diungkap dan dikuantifikasi di sini ketimbang dibiarkan pada angka headline yang menyanjung.
Diperiksa: tidak ditemukan pos satu-kali material dalam jendela yang ditinjau.
Konversi kasTak dapat dihitung independen dari format tabel-rasio OJK terungkap (tak ada laporan arus kas operasi di sumber ini): ditandai sebagai celah data nyata ketimbang diasumsikan bersih.
Harvester dari hasil, meski bukan pilihan agresif: BTPS membayar dividen nyata (~45-50% laba bersih kedua tahun) sementara buku pembiayaannya justru menyusut sepanjang jendela 3-tahun; modal ditahan DAN dikembalikan sekaligus, namun CAR tetap naik setiap tahun, karena generasi modal melampaui kedua kanal gabungan.
AlokasiDividen ~Rp570 miliar (FY2025) dan ~Rp540 miliar (FY2024) dibayarkan, payout nyata, berarti, tetapi pertumbuhan aset-tertimbang-risiko tetap datar-hingga-negatif (buku pembiayaan berkontraksi FY2024, hanya pulih sebagian FY2025), sehingga modal tetap terakumulasi. Baik pertumbuhan maupun distribusi saat ini tak cukup besar menyerap generasi modal BTPS.
Tren imbal hasilJendela 4-tahun penuh membingkai-ulang ini sepenuhnya: ROE turun dari puncak 24,68% FY2022 (tahun terbaik perusahaan sepanjang masa) ke 13,63% FY2023 dan tetap nyaris datar sejak itu (13,28%→13,92%), bukan erosi stabil, melainkan penurunan-tangga tak pernah pulih. CAR sementara itu tetap dalam pita 50-56% sepanjang waktu (52,05%→50,04%→51,71%→56,20%): basis modal sudah raksasa bahkan pada daya-laba FY2022 jauh lebih tinggi, dan tetap demikian kini terhadap basis-laba struktural lebih kecil.
Laba bersih turun 39,4% dalam satu tahun (Rp1,77tn FY2022, tahun terbaik perusahaan sepanjang sejarah, dikonfirmasi independen via liputan pers, ke Rp1,07tn FY2023), ROE nyaris separuh (24,68%→13,63%), ROA lebih dari separuh (11,36%→6,30%), dan BOPO melonjak 18,2 poin persentase (58,13%→76,35%). Sebelumnya tak terlihat di kirim 3-tahun: kini temuan terbesar, paling konsekuensial tunggal dalam sejarah terlacak bank ini, dan konteks esensial membaca angka setiap tahun berikutnya.
CIR (tanpa pencadangan) kini menunjukkan pemburukan monoton 4-tahun bersih (36,71%→38,43%→44,92%→48,81%), beban tenaga kerja naik berbanding pendapatan turun 3 dari 4 tahun, bahkan saat BOPO headline membaik FY2025 murni dari penurunan pencadangan 39,2%. Dikonfirmasi dengan merinci kedua rasio ke komponen terungkapnya, bukan diasersi dari headline saja.
Buku pembiayaan berkontraksi 10,7% di FY2024, mengikuti kemunduran NPF nyata tahun itu (2,94%→3,75%), sebelum pemulihan sedang 1,8% FY2025: ayunan nyata, terungkap, layak dibedakan dari buku tumbuh-mulus.
Awalnya dikirim FY2023-2025 saja, setelah 3 percobaan gagal genuine (Ikhtisar Konsolidasi-saja, dokumen Mar-2023 dengan tanda-triase "RASIO" positif-palsu, FS audited penuh tipe-salah kedua) ditambah 1 petunjuk-salah (kategori situs "Laporan Keuangan Entitas Induk" BTPS sendiri ternyata menjadi tuan rumah laporan PERUSAHAAN INDUKnya, PT Bank BTPN Tbk, bukan milik BTPS sendiri: tertangkap sebelum dipakai). Terselesaikan dengan menemukan KELAS dokumen belum dicoba sebelumnya: kategori "Laporan Keuangan Triwulanan" (kuartalan) BTPS sendiri membawa pengajuan Q4-2022 genuine dengan tabel rasio terungkap penuh. CDN yang menyajikannya memerlukan header Referer (proteksi hotlink, bukan blokir bermusuhan). Divalidasi-silang via 2 identitas rupiah-eksak dan konfirmasi pers independen baik laba bersih maupun total aset. Perluasan ini yang mengungkap temuan pembalikan FY2022-2023 di atas: dicatat di sini sebagai catatan metodologi terselesaikan, bukan keterbatasan berlanjut.
Naratif kurasi (interpretasi edukatif), didukung sumber tertaut. Angka di atas bersifat deterministik. Bukan nasihat investasi.
Besar, bermodal kuat, dan terkonsentrasi pada beberapa pemain sistemik, dengan profitabilitas terdepan di ASEAN: meski marjin dan efisiensi kini tertekan di akhir siklus.